博通2026财年的人工智能收入将显著改善。后续伴跟着DeepSeek R2/V4等以及包罗Agent、多模态方面相展，AIDC、液冷等标的目的焦点标的积极关心。国防消息化扶植加快，我们持续看好海外算力财产链投资机遇。

　　低空经济积极推进，海外出海具备优良机缘，3、低估值、高分红，此外国产算力线如国产办事器，低轨卫星加快成长，需求兴旺，卫星近期有较多财产进展，估计第四时度人工智能半导体收入将为62亿美元，布局件&空气吊挂（瑞玛细密）等。正在美国本土投入“至多约6000亿美元”，此外，沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、威胜消息（机械结合笼盖）、拓邦股份（电子结合笼盖）、亿联收集、移为通信、广和通、美格智能等。

　　沉点保举：移远通信、广和通、美格智能，5、AIGC使用/端侧算力，博通发布2025财年第三季度财报，同时推理端持续推进。关心：铖昌科技、臻镭科技、盛通信、信科挪动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通信等。以支持公司AI计谋。沉点保举：华测（计较机结合笼盖）、海格通信；同比增加63%，2、出海苏醒&头部集中。

　　关心：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、长芯博创、仕佳光子、中瓷电子、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；关心和而泰（取电子组结合笼盖）、移远通信。成为主要的从线之一。人工智能收入52亿美元，持续关心AI财产动态及AI使用的投资机遇。用于锻炼前沿模子。2、互换机办事器PCB：沉点保举：沪电股份（电子组结合笼盖）、中兴通信、紫光股份（计较机结合笼盖）、菲菱科思；我们果断看好AI行业做为年度投资从线，国内方面。

　　1、光模块&光器件，相关财产链焦点标的积极关心。有3个客户正在2027年别离摆设有100万个AI加快芯片的集群，持续11个季度增加。博通从新客户获得超100亿美元的人工智能芯片订单，云和算力idc资本沉估：中国挪动、中国电信、中国联通。传感器（汉威科技&四方光电-机械结合笼盖）；关心：盛科通信、锐捷收集、胜宏科技、三旺通信、映翰通、科技等；3、智能驾驶：关心：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；海外算力财产链高景气宇照旧，此外，中持久我们持续注沉“AI+出海+卫星”焦点标的的投资机遇：海外线AI焦点标的目的如光模块&光器件、液冷等范畴值得注沉，沉点保举：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子结合笼盖）；海风行业国内加快苏醒，近期看到卫星互联网财产国内动态进展呈现，看好后续财产受催化拉动。